وول ستريت وخفض الفائدة القادم: 25 نقطة أم 50 نقطة؟

أفاد مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل (BLS) أن الوظائف غير الزراعية زيادة بمقدار 142,000 وظيفة في أغسطس، وهو رقم أقل من المتوقع البالغ 161,000 وظيفة. كما أبرز التقرير أيضًا انخفاضًا طفيفًا في معدل البطالة إلى 4.2%، وهو ما يتماشى مع التوقعات.

وانخفضت مكاسب الوظائف في شهر يوليو بمقدار 25,000 وظيفة، مما أدى إلى انخفاض الإجمالي عن التقرير الأولي. علاوة على ذلك، تم تعديل أرقام شهر يونيو بشكل كبير، حيث أظهرت انخفاضًا بمقدار 61,000 وظيفة ليصل الإجمالي الجديد إلى 118,000 وظيفة مضافة.

على الرغم من نمو الوظائف الذي جاء أقل من المتوقع، إلا أن متوسط الدخل في الساعة قدم ملاحظة إيجابية، حيث ارتفع بنسبة 0.4% خلال الشهر. وتجاوزت هذه الزيادة التوقعات التي قدرت ارتفاعًا بنسبة 0.3%.

على أساس سنوي، نمت الأرباح بنسبة 3.8%، أي أعلى بقليل من المتوقع بنسبة 3.7%.

وفي رد فعل على بيانات اليوم، ارتفع مؤشر S&P 500 حيث استوعب المستثمرون تقرير الوظائف لشهر أغسطس/آب وتأثيره على السياسة النقدية الأمريكية. يقوم المتداولون الآن بتسعير فرصة 50% أن الاحتياطي الفيدرالي سيقدم خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر.

إليك ما قاله خبراء الاقتصاد في وول ستريت حول تقرير الوظائف اليوم.

جيفريز: “كنا قد قلنا أن المعيار كان مرتفعًا للغاية بالنسبة للبيانات لدفع الاحتياطي الفيدرالي لخفض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، وهذا لا يقترب من تجاوزه. لن نذهب إلى حد القول بأن هذا يجب أن يقود الاحتياطي الفيدرالي إلى التفكير في تفويت فرصة الخفض في الاجتماع المقبل، ولكن هناك المزيد من نقاط البيانات التي تدعم هذه الاستراتيجية أكثر من تلك التي تدعم خفضًا أكبر.”

إيفركور آي إس آي: “نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخفض بنسبة 50 من البوابات مع هذه البيانات، ولكن اللجنة تعاني من القصور الذاتي وقد لا يكون لدى باول ما يكفي هنا لتحقيق 50، وقد يضطر إلى الاكتفاء بـ 25 متشائمة – يتم تقديمها كبداية لسلسلة من 25 في كل اجتماع في الربع الأول مع الاستعداد المعلن لزيادة النسبة إلى 50 في أي وقت بما في ذلك نوفمبر إذا تصاعدت المخاطر السلبية على التوظيف.”

المعرفة الحيوية: “تقرير الوظائف لشهر أغسطس ليس بالسوء الذي كان يُخشى منه، لكنه لا يزال ضعيفًا جدًا، مع انخفاض رقم مسح المؤسسات ومراجعات سلبية كبيرة لشهري يونيو ويوليو. هذا الإصدار وحده يبرر أكثر من مجرد رفع الاحتياطي الفيدرالي ل 50 نقطة أساس في 9/18 (وتصبح القضية أقوى عندما يتم النظر في التقارير الأخيرة الأخرى، مثل تقارير JOLTs، والكتاب البيج، وما إلى ذلك).)، ليس لأن الاقتصاد ينهار، بل لأنه في نقطة انعطاف حاسمة، مع خطر تحول الهبوط الناعم إلى شيء أسوأ بدون دعم السياسة.”