شبهات تلاعب في تداول الإيثيريوم تثير القلق

ستوك نيوز – تساؤلات متزايدة حول سلامة عقود التداول الاصطناعية

أثارت تحركات سعرية غير معتادة خلال عمليات تداول الإيثيريوم على منصة Hyperliquid موجة من القلق في قطاع التمويل اللامركزي. وجاء ذلك بعد رصد تداولات ضخمة نفذتها محفظتان رقميتان بقيمة قاربت 20 مليون دولار، مما أدى إلى تحريك الأسعار بنسبة طفيفة تراوحت بين 0.1% و0.2%، بالتزامن مع فتح مراكز مالية بمئات الملايين من الدولارات على منصة Papertrade.

بدأت المخاوف في الظهور بعد أن نشر باحثون في مجال العملات الرقمية تحليلات تشير إلى وجود ثغرة محتملة في آلية التسعير التي تعتمد عليها منصة Papertrade، والتي أُطلقت مؤخرًا على بيئة العقود الذكية HyperEVM التابعة لشبكة Hyperliquid. ولم تصدر حتى الآن أية تأكيدات مستقلة حول وقوع خسائر فعلية أو تحديد هوية أصحاب المحافظ المشتبه بها.

تفاصيل الصفقات المشبوهة في تداول الإيثيريوم

وفقًا لما تداولته تقارير المحللين، فإن المحفظتين نفذتا أوامر شراء وبيع كبيرة لعملة إيثيريوم على دفتر أوامر منصة Hyperliquid، ما تسبب في تغيير الأسعار بمقدار 10 إلى 20 نقطة أساس. وفي الوقت نفسه، فتحت المحفظتان مراكز شراء طويلة الأجل برافعة مالية عالية على منصة Papertrade بقيم اسمية ضخمة تتجاوز مئات الملايين.

تعتمد آلية التداول في منصة Papertrade على استخدام متوسط السعر بين أفضل طلب وأفضل عرض داخل منصة Hyperliquid لتحديد أسعار الدخول والخروج في الصفقات. وتتلخص الشبهات في النقاط التالية:

• تحريك السعر المرجعي عمدًا عبر صفقات كبيرة ومؤقتة في دفتر أوامر منصة Hyperliquid.
• الاستفادة من السعر المتغير لتنفيذ مراكز تداول اصطناعية برافعة مالية تصل إلى 1000 ضعف.
• تحقيق أرباح على منصة Papertrade تعتمد على فروق الأسعار المصطنعة بدلاً من حركة السوق الطبيعية.

آلية التسعير ونقاط الضعف الفنية

تختلف بنية منصة Papertrade عن منصات التداول التقليدية؛ فهي لا تطابق بين المشترين والبائعين بشكل مباشر، بل تقدم عقودًا اصطناعية تتم تسويتها في مواجهة مجمع السيولة الخاص بها. وتعتمد العقود الذكية للمنصة على قراءة النقطة الوسطى بين أفضل سعر شراء وأفضل سعر بيع في دفتر أوامر منصة Hyperliquid.

أوضح خبراء التداول أن هذه الطريقة تجعل المنصة عرضة للتأثر السريع، إذ يمكن لأي متداول تغيير النقطة الوسطى بمجرد وضع أمر بسعر مرتفع أو منخفض حتى لو لم يُنفّذ بالكامل. ورغم أن وثائق المخاطر الرسمية للمنصة تشير بوضوح إلى احتمال حدوث تلاعب في الأسعار كأمر محتمل الحدوث، إلا أن ذلك التوثيق لا يثبت بحد ذاته وقوع استغلال ناجح أو ضياع أموال المستخدمين.

إجراءات الحماية في منصة Hyperliquid

أكدت التقارير الفنية أن منصة Hyperliquid نفسها تطبق معايير حماية صارمة لتداول العقود الآجلة المستمرة الخاصة بها، وهي تختلف كليًا عن النظام الذي اختارته منصة Papertrade. وتعتمد منصة Hyperliquid على نظامين رئيسيين للتسعير:

• سعر الأوراكل: يعتمد على متوسط مرجح لأسعار العملة من منصات التداول المركزية الكبرى، ويجري تحديثه كل ثلاث ثوانٍ تقريبًا.
• السعر المرجعي: يجمع مدخلات متعددة من أسواق مختلفة لتحديد متطلبات الهامش وتفادي التصفية القسرية الناتجة عن تذبذبات دفتر الأوامر الداخلي.

وبناءً على ذلك، فإن الثغرة المفترضة لا تعني بأي حال وجود اختراق في بلوكتشين Hyperliquid أو محرك التداول الأساسي الخاص بها، بل تنحصر في طريقة تصميم منصة Papertrade الخارجية لآلية تسعير أصولها.

حقيقة الخسائر والموقف الحالي للمنصة

تعتمد منصة Papertrade على نموذج نمو مجمع السيولة عبر خسائر المتداولين، مع استخدام رمز رقمي يحمل اسم PAPER لتوزيع العوائد على المودعين. ورغم تداول أنباء حول تنفيذ عمليات واسعة في تداول الإيثيريوم، لم تُسجل حتى الآن أي مسحوبات فعلية غير قانونية أو مطالبات معلقة بأموال مفقودة من المجمع.

يختلف هذا الموقف عن حوادث التلاعب المؤكدة التي شهدها قطاع الكريبتو مؤخرًا، حيث لم تكشف أي جهة تدقيق أمني عن عناوين المحافظ المتورطة أو قيمة الأرباح المستخرجة، كما لم يصدر رد رسمي من إدارة منصة Papertrade يوضح طبيعة ما جرى أو يحدد خطة لمعالجة آلية التسعير المتبعة.

The post شبهات تلاعب في تداول الإيثيريوم تثير القلق appeared first on يلا كريبتو.