استراتيجي تُقدّم السيولة على تراكم البيتكوين

 كشف أحدث تقاريرها المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتاريخ 03/08/2026 أن الشركة تنفذ بشكل حثيث تحولاً استراتيجياً جوهرياً بدأ رسمياً في أواخر يونيو. إذ تتخلى الشركة عن نهجها الراسخ القائم على تراكم “بيتكوين فقط”، وتعتمد بدلاً من ذلك استراتيجية جديدة لإدارة رأس المال تهدف إلى حماية ميزانيتها العمومية، وإدارة التزامات الأسهم الممتازة ذات العائد المرتفع، وتكديس السيولة النقدية.

لفهم تقرير هذا الأسبوع، لا بد من العودة إلى 29/06/2026، حين أطلقت Strategy Inc. ما أسمته “إطار رأس المال الائتماني الرقمي” (Digital Credit Capital Framework)، الذي يمثل تحولاً رسمياً من مجرد الاحتفاظ بالبيتكوين إلى إدارة نشطة لرأس المال.

أجرى مجلس الإدارة جملةً من التغييرات الشاملة:

1. 1. سياسة احتياطي الدولار الأمريكي: أوجبت إنشاء احتياطي ضخم بالدولار الأمريكي مخصص حصراً لتغطية توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة وفوائد الديون.

1. 1. برنامج تسييل BTC: كسر القاعدة غير الرسمية للشركة القائمة على “عدم البيع أبداً”، إذ أجاز بيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من البيتكوين لتمويل احتياطي الدولار، أو دفع توزيعات الأرباح، أو تمويل عمليات إعادة الشراء.

1. 1. تفويضات إعادة الشراء: وافق على تخصيص ما يصل إلى 1.0 مليار دولار لإعادة شراء الأوراق المالية الائتمانية الرقمية (الأسهم الممتازة)، وما يصل إلى 1.0 مليار دولار إضافية لإعادة شراء أسهم الفئة A العادية.

يكشف تقرير 03/08/2026 أن هذا الإطار يعمل بكامل طاقته.

بالنسبة لشركة بنت هويتها الحديثة على شراء البيتكوين بلا هوادة، فإن تفعيل برنامج تسييل BTC يُعدّ حدثاً بالغ الأهمية.

خلال الأسبوع المنتهي في 02/08/2026، باعت Strategy ما مجموعه 1,638 BTC بسعر إجمالي بلغ 104.73 مليون دولار. والجدير بالذكر أن متوسط سعر البيع بلغ 63,957.00 دولاراً، وهو أدنى بشكل ملحوظ من متوسط سعر الشراء الإجمالي للشركة البالغ 75,419.00 دولاراً.