أسواق الأسهم الأوروبية تصل إلى مستويات قياسية جديدة
لاحظ المحللون الاستراتيجيون في جولدمان ساكس (NYSE:GS) يوم الاثنين أن أسواق الأسهم في أوروبا تصل إلى مستويات قياسية غير مسبوقة، حيث ارتفع مؤشر STOXX 600 ومؤشر Euro Stoxx 50 بنسبة 10% و14% منذ بداية العام على التوالي. يحقق هذان المؤشران أداءً أفضل من أداء مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك.
وأكد الخبراء الاستراتيجيون أن أسواق الأسهم في المملكة المتحدة وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا وصلت إلى مستويات قياسية منذ بداية جائحة كوفيد-19، حيث وصلت أسواق الأسهم في المملكة المتحدة وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا إلى مستويات قياسية.
يحدث هذا الارتفاع في الوقت الذي بدأ فيه اقتصاد منطقة اليورو في النمو بعد خمسة أرباع متتالية من عدم النمو، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي المعدل حسب التضخم بنسبة 0.3% في الربع الأول. كما أن هذا النمو، المدفوع إلى حد كبير بالطلب من البلدان الأخرى، كان مدعومًا بشكل كبير بالاستثمارات في الأصول الثابتة والإنفاق من قبل المستهلكين.
ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو إلى 51.7 في أبريل/نيسان، متجاوزًا التوقعات مع ارتفاع كبير في قطاع الخدمات وعلامات الانتعاش في قطاع التصنيع. قد توفر التخفيضات المحتملة في المستقبل في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا دعمًا إضافيًا للنمو الاقتصادي.
وبالإضافة إلى ذلك، كانت الفترة الحالية للإبلاغ عن أرباح الشركات مواتية، حيث تجاوزت أرباح الربع الأول التوقعات بنسبة 5%، في حين جاءت الإيرادات مطابقة للتوقعات.
“عند النظر إلى ذلك معًا، فإن هذا يشير إلى أن هوامش الأرباح كانت أقوى مما كان متوقعًا، وكان أداء الشركات الكبيرة أفضل من الشركات الأصغر حجمًا. وقد أشار الخبراء الاستراتيجيون من جولدمان ساكس في تقريرهم إلى أن توقعاتنا للأرباح المستقبلية قد تم تعديلها بالزيادة.
وذكروا كذلك: “لقد رفعنا أيضًا توقعاتنا لنمو أرباح السهم الواحد إلى 6% لعام 2024”.
في بداية عام 2024، تفوقت أنماط استثمارية معينة مثل “النمو” و”الزخم” و”الكبير” في الأداء، حيث شهدت المقارنة بين استثمارات النمو والقيمة تغيرًا كبيرًا. ولاحظ المحللون في جولدمان ساكس أن هذا الاتجاه الذي اتسم في البداية بتحرك بمقدار انحرافين معياريين، قد غيّر اتجاهه بمقدار 1.5 انحراف معياري مما أدى إلى مشاركة أوسع في ارتفاع السوق.
ومنذ ذلك الحين، أصبحت البنوك والشركات المنتجة للسلع الأساسية هي القوى الرئيسية التي تقود السوق، مما يوفر تباينًا مع أسهم التكنولوجيا المركزة في الولايات المتحدة. وعلى الرغم من أن الأسهم الدفاعية والشركات الصغيرة قد توقفت عن الأداء الضعيف، إلا أنها لم تبدأ بعد في التفوق في الأداء، بل إنها تتحرك بدلاً من ذلك بما يتماشى مع اتجاهات السوق بشكل عام.
“إذا استمرت البيانات الاقتصادية في القوة، فإننا نتوقع انتعاشًا في أداء الشركات الأصغر حجمًا. وفي الواقع، فإن الشركات الأصغر حجمًا، بالإضافة إلى الشركات في قطاعات الموارد الأساسية والسفر والترفيه والكيماويات، هي القطاعات الدورية الوحيدة التي لم تحقق أداءً جيدًا مثل السوق منذ بداية العام.”
لا تزال معنويات المستثمرين في أوروبا حذرة، مع استمرار سحب الأموال من الأسهم الأوروبية منذ الصراع العسكري الذي بدأته روسيا في أوكرانيا. وعلى الرغم من ذلك، فقد انخفضت وتيرة هذه الانسحابات وأظهرت الآونة الأخيرة بعض حالات تدفق الاستثمارات.
