هل يمكن لفولكسفاجن أن تستقر في الصين؟
تسرع فولكسفاجن (ETR:VOWG_p) من عملية إعادة هيكلتها في الصين حيث تكافح لوقف التراجع الحاد في أكبر سوق للسيارات في العالم.
يرى محللو سيتي ريسيرش علامات على تحول ثقافي داخل عمليات فولكسفاجن في الصين يمكن أن يساعد صانع السيارات على استقرار موقعها، حتى وسط منافسة شرسة في سوق السيارات الكهربائية.
في معرض شنغهاي للسيارات، لاحظ محللو سيتي إحساساً متجدداً بالإلحاح داخل فولكسفاجن الصين، في تناقض مع الركود الذي ترك صانعي السيارات الأوروبيين متخلفين عن المنافسين المحليين.
من المتوقع أن تنخفض أرباح فولكسفاجن التشغيلية في الصين إلى ما بين 500 مليون يورو ومليار يورو في السنة المالية 2025، بانخفاض 90% عن ذروتها البالغة 4.4 مليار يورو في عام 2015.
على مدار العام الماضي، انخفضت مبيعات السيارات من 4.5 مليون إلى أقل من 3 ملايين، وتراجعت حصتها السوقية إلى 9.4%.
يعكس هذا الانخفاض المنافسة السعرية الشديدة في سوق السيارات الكهربائية الصينية وتقلص الطلب على موديلات محركات الاحتراق الداخلي.
يحذر محللو سيتي من أن الربحية من غير المرجح أن تنتعش بسرعة في ظل الظروف الحالية، لكنهم يجادلون بأن حجم الخسائر أجبر فولكسفاجن على الخضوع لتحول سريع يمكن أن يضمن بقاءها.
بعد تبني استراتيجية متكاملة بالكامل “في الصين، من أجل الصين” في وقت سابق من هذا العام، عززت فولكسفاجن الشراكات المحلية وسرعت تطوير المنتجات.
تعاونت مع إكس بينج (NYSE:XPEV) في الهندسة الإلكترونية، ومع كاريزون لأنظمة مساعدة السائق، وعززت العلاقات مع شركائها التقليديين سايك وأنهوي.
في غضون 18 شهراً، أطلقت فولكسفاجن الصين العديد من الطرازات الجديدة بأنظمة نقل حركة مرنة تم تطويرها في جداول زمنية مخفضة بشكل حاد. على الرغم من أنها ليست رائدة في السوق بعد، إلا أن التنفيذ الأسرع للشركة وتكاليفها المنخفضة يمثلان قطيعة كبيرة مع ماضيها.
تستهدف فولكسفاجن أيضاً تخفيضات كبيرة في التكاليف. حقق تطوير السيارات المحلية، وزيادة استخدام بطاريات فوسفات حديد الليثيوم، والهندسة الكهربائية المنطقية الجديدة خفضاً في التكلفة بنسبة 40% بين منصتي MEB وCMP، مع استهداف تخفيض إضافي بنسبة 10% بحلول عام 2026.
من خلال التحول إلى بطاريات LFP المحلية، تتوقع فولكسفاجن انخفاض تكاليف البطاريات بنحو 50%، مع ارتفاع حصة بطاريات LFP إلى حوالي 90% من تشكيلتها في الصين بحلول عام 2026.
تخطط الشركة لإطلاق 30 طرازاً من سيارات الطاقة الجديدة بحلول عام 2027، بما في ذلك 10 طرازات جديدة من فولكسفاجن في عام 2026. وتعتقد أنها يمكن أن تنافس بربحية بأسعار أقل من 170,000 رنمينبي (23,500 دولار) مع دورات تطوير أسرع تتراوح بين 24 و30 شهراً.
تستكشف فولكسفاجن أيضاً تصدير السيارات من الصين إلى الأسواق الخارجية، بما في ذلك جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية.
يؤكد محللو سيتي أن الانتعاش الحاد في الربحية لا يزال غير مرجح على المدى القريب. ومع ذلك، فإن استقرار العمليات في الصين سيمثل بحد ذاته تحولاً كبيراً في معنويات المستثمرين.
يمكن أن تعزز أوقات التطوير الأسرع والمنصات ذات التركيز على التكلفة والشراكات المرنة بشكل كبير من القدرة التنافسية العالمية لفولكسفاجن.
على الرغم من المخاطر، بما في ذلك التعريفات الجمركية والمنافسة الشديدة في الداخل، تعتقد سيتي أن فولكسفاجن تسير في الاتجاه الصحيح، بشكل أسرع مما يدرك العديد من المستثمرين، حيث توفر قاعدة الأرباح المعتمدة بشكل أساسي في أوروبا مرونة على المدى القريب.
